¿Qué es el Venture Debt?
El Venture Debt es una herramienta de financiación híbrida que combina la deuda y la equity, es decir, funciona como un préstamo, pero también se queda una parte de la empresa. Generalmente se produce después de una inversión inicial de fondos privados, como un Venture Capital, con la intención de poder financiarse hasta una venta o una IPO.
Como hemos mencionado, es habitual situar al Venture Debt entre los prestamos bancarios i los Venture Capitals, ya que no analiza tanto el historial de métricas cuantitativas como el 1º, y no pide tanto porcentaje de equity como el 2º.
- El objetivo es argumentar la valoración de la empresa i ampliar capital para cumplir los objetivos del business plan.
- Se acostumbra a dar un periodo de carencia de entre 6 y 12 meses y el plazo para devolver el préstamo normalmente es de 3 años.
- El interés acostumbra a rondar entre el 8% y el 15%.
La principal diferencia con un préstamo común es que los prestamistas tienen una warrant, que es la posibilidad en un futuro de comprar entre un 20% y un 30% del préstamo en forma de participaciones, con un precio unitario por acción igual al que se valoraba la empresa en el momento anterior a recibir el Venture Debt. Esto se llama Equity Kicker y se aplica para compensar el riesgo de incumplimiento por parte de la empresa.
Como ya hemos comentado, el momento para pedir este tipo de financiación es después de levantar una ronda de capital, normalmente una serie A, ya que es importante tener en cuenta que se necesitará mucha caja para devolver el préstamo con intereses.
Motivos para interesarse en Venture Debt
- Complemente para ampliar el equity obteniendo rondas de financiación minimizando la diligencia de los socios.
- Compañías que son provechables o están en camino de serlo y no consideran nuevas diluciones en su proceso de financiación
- Operaciones de M&A que requieren financiación para la compra de otra compañía
Ventajas y desventajas del Venture Debt
Ventajas:
- Capacidad de financiación de cantidades muy elevadas.
- No pide avales personales.
- A la larga es más económico que el Venture Capital, ya que la desazón de la empresa acaba siendo la manera más cara de financiarse.
Desventajas:
- Necesidad de mucha caja para devolver el préstamo
- Interés alto comparado con un préstamo común
- Si la empresa va bien, en un futuro el proveedor de venture debt se quedará una parte de la empresa a un precio inferior al actual, ya que el acuerdo le permite comprar acciones al precio anterior a recibir la financiación.
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