Hök Capital (Grupo Delvy) asesora a Tresipunt en su venta a Cuatroochenta

En Hök Capital hemos asesorado a Tresipunt, compañía especializada en tecnología eLearning y soluciones digitales educativas, en su venta a Cuatroochenta. La operación refuerza el posicionamiento de Cuatroochenta como referente tecnológico y genera importantes sinergias que beneficiarán a clientes, empleados y al conjunto del sector.

Protagonistas de la Operación

1. TresiPunt: Expertos en plataformas de elearning personalizadas

Tresipunt, con sede en Barcelona, está especializada en el desarrollo de soluciones digitales para el sector educativo y formativo. Con amplia experiencia en tecnologías como Moodle y Open LMS, la compañía se ha consolidado como un referente en proyectos eLearning a medida para universidades, instituciones y organizaciones tanto en España como en otros mercados internacionales.

2. Cuatroochenta: comprador estratégico en el sector digital

Cuatroochenta es un comprador estratégico de referencia en el ámbito de la transformación digital, con un enfoque claro en la integración de compañías tecnológicas que aporten capacidades complementarias.

Cotizada en BME Growth desde 2020, la compañía ha ejecutado una ambiciosa estrategia de crecimiento inorgánico, incorporando empresas especializadas para reforzar su propuesta de valor.

La adquisición de Tresipunt se enmarca en su hoja de ruta para consolidar su posicionamiento en el vertical edtech, ampliando su cartera de soluciones digitales y sumando un equipo con profundo expertise en tecnología educativa.

Razones estratégicas: una integración con valor añadido

La operación permite a Cuatroochenta reforzar su posicionamiento en el vertical edtech mediante la incorporación de un equipo altamente especializado y una cartera de proyectos de alto valor.

La complementariedad entre ambas compañías —tanto a nivel tecnológico como cultural— genera claras sinergias operativas y amplía las capacidades del grupo para abordar proyectos de transformación digital en el ámbito educativo, tanto en el mercado nacional como internacional.

Hök Capital, asesor exclusivo de la operación

En Hök Capital hemos acompañado a los socios de Tresipunt a lo largo de todo el proceso de venta, desde la preparación inicial hasta el cierre de la transacción, en la cual hemos sido ayudados por Delvy como despacho legal.

Nuestra labor ha incluido la definición de la estrategia de desinversión, la identificación y contacto con potenciales compradores estratégicos, la coordinación del proceso de due diligence y la negociación de los términos clave de la operación.

Esta transacción refleja nuestra capacidad para estructurar procesos a medida, maximizando el valor para el accionista y garantizando la continuidad del proyecto en un entorno de alta especialización tecnológica.

La operación ha sido liderada por Jorge Tejero Director de HöK Capital junto con todo el equipo de M&A.

¿Qué es el WACC y por qué importa tanto en la valoración de empresas?

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) es el costo promedio ponderado del capital de una empresa.
Refleja el retorno mínimo que una empresa debe generar para compensar a sus financiadores: accionistas (equity) y acreedores (deuda).

Se construye ponderando el coste de cada fuente de financiación según su peso en la estructura de capital.

¿Por qué es importante el WACC en la valoración de empresas?

  • Es la tasa de descuento más utilizada en modelos de valoración como el DCF (Discounted Cash Flow).
  • Representa el nivel de riesgo del negocio: a mayor riesgo, mayor WACC.
  • Impacta directamente en la valoración: un WACC más bajo eleva el valor presente de los flujos de caja futuros.
  • Permite comparar proyectos con distintas estructuras financieras.

Fórmulas del WACC que intervienen en el cálculo

 

ComponenteFórmula¿Qué mide?
Costo of EquityRe = Rf + β × (Rm – Rf)
(Modelo CAPM)
Rentabilidad exigida por accionistas
Costo of DebtRd = interés medio × (1 – tasa impositiva)Coste efectivo de la deuda
WACCWACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 – Tc)Costo total del capital

Donde:

  • E = Valor del equity, 
  • D = Valor de la deuda, 
  • V = E + D, 
  • Tc = tasa impositiva

Ejemplo claro de aplicación del WACC

Una empresa tiene:

  • 60% de equity
  • 40% de deuda
  • Coste de equity (CAPM): 10%
  • Coste de deuda: 5%
  • Tasa impositiva: 30%

Cálculo

WACC = 0.6 × 10% + 0.4 × 5% × (1 – 0.3)
WACC = 6% + 1.4% = 7.4%

Este será el descuento aplicado a los flujos de caja futuros al valorar la empresa.

El WACC y su importancia financiera

El WACC es una herramienta fundamental para valorar empresas de forma consistente, al integrar tanto el coste del capital propio como el de la deuda. Entender su composición ayuda a evaluar el riesgo, tomar decisiones de inversión y comparar distintas oportunidades de negocio con base sólida.

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