Autor: Redacción

Hök Capital se enorgullece de anunciar que ha asesorado a MOA FoodTech, una startup de Navarra, en la obtención de una ronda de capital de 3 millones de euros. Esta ronda ha sido liderada por ICOS Capital, y con la participación de Viscofan, Clave Capital, SODENA, Banco Sabadell y Big Idea Ventures, combinando inversores de carácter nacional e internacional.

MOA FoodTech

MOA FoodTech es una plataforma B2B que crea ingredientes saludables y sostenibles sin productos de origen animal. Utilizan subproductos alimentarios a través de un proceso de fermentación optimizado con su herramienta de inteligencia artificial, ALBATROS. Esta tecnología permite seleccionar el microorganismo adecuado para cada subproducto, ahorrando tiempo y costos en investigación. El resultado es una biomasa microbiana con alto valor nutricional y propiedades tecnológicas sobresalientes.

MOA FoodTech no solo contribuye a la sostenibilidad al reintroducir subproductos en la cadena alimentaria, sino que también reduce el impacto de los desechos de la industria alimentaria en los ecosistemas.

Sobre Hök Capital

En Hök Capital, estamos comprometidos a apoyar y asesorar a empresas como MOA FoodTech que están a la vanguardia de la innovación y la sostenibilidad. Este logro subraya nuestra capacidad para facilitar rondas de inversión exitosas y contribuir al crecimiento de compañías que, a través de la innovación tecnológica, están transformando la industria alimentaria y otras industrias..

Boutique de Corporate Finance y M&A especializada en startups y compañías innovadoras y de alto contenido tecnológico

Con un equipo de primera categoría y dilatada experiencia en el sector de las finanzas corporativas, HöK ofrece servicios corporativos para el diseño de estrategias de crecimiento inorgánico, ofreciendo sinergias mediante la adquisición de empresas o la búsqueda de colaboración con startups y activos relevantes para fomentar la digitalización e innovación de su negocio. Especialistas en captación de fondos de capital privado, financiación alternativa y servicios de reestructuración de compañías como la desinversión de activos, reestructuración de deuda o la venta de la compañía.

HöK promete convertirse en el espacio perfecto para que tanto compañías como inversores hagan crecer su negocio y maximicen el valor generado para todos los stakeholders. HöK tiene oficinas en España, México y Andorra y apuesta por establecer una conexión entre LATAM y Europa mediante la creación de una extensa red de contactos.

En búsqueda permanente de la excelencia y la mejora continua, Jorge Tejero, Josep Navajo, Pablo Mancia y Simón Perez están al frente de esta nueva firma, que pretende ayudar a startups, emprendedores e inversores a encontrarse y fomentar sus negocios. Consideramos que es el momento ideal para que HöK entre en acción con toda la fuerza y la experiencia de Delvy, un despacho legal y financiero líder en asesoramiento a startups y operaciones de M&A en España.

Servicios Hök Capital

• Investors: Captación de Fondos – Búsqueda de capital privado
• Buy Side: Orden de compra – Búsqueda de crecimiento inorgánico
• Sell Side: Orden de venta – Venta de tu empresa
• IBR – Independent Business Review: Análisis financiero de Compañía como expertos independientes
• Financial Advisory: Captación de fondos – Búsqueda de capital privado no dilutivo
• Debt Advisory: Reestructuración de Deuda

Más información

Si deseas obtener más información sobre cómo ayudamos a startups y compañías de alto componente tecnológico a hacer crecer su negocio o necesitas más información sobre nuestra empresa, por favor, utiliza nuestro formulario de contacto o contacta con Jorge Tejero, VP Fundraising de Hok Capital.

¿Qué es una reestructuración de deudas en una empresa?

La reestructuración de deuda en empresas es un proceso mediante el cual una empresa en dificultades financieras busca renegociar los términos de sus obligaciones de deuda existentes con el objetivo de aliviar su carga financiera y restaurar su viabilidad a largo plazo. A continuación, se presentan los aspectos clave relacionados con la reestructuración de deuda en empresas:

¿Cómo refinanciar o reestructurar la deuda de mi empresa?

Evaluación de la situación financiera

La empresa evalúa su situación financiera actual y determina la necesidad de reestructurar su deuda. Esto implica analizar la magnitud de la carga de deuda, el flujo de efectivo disponible, los vencimientos de la deuda y otros factores relevantes. Es importante contar con una comprensión clara de la situación financiera antes de iniciar el proceso de reestructuración.

Identificación de los problemas de deuda

La empresa identifica las causas fundamentales de sus dificultades financieras y los problemas específicos relacionados con su deuda. Estos problemas pueden incluir una carga de deuda insostenible, altos costos de intereses, plazos de pago inmanejables o una estructura de capital desequilibrada. Comprender los problemas subyacentes es esencial para desarrollar una estrategia efectiva de reestructuración.

Comunicación con los acreedores

La empresa se comunica con sus acreedores para iniciar las negociaciones de reestructuración. Esto implica proporcionar información financiera actualizada y detallada, presentar un plan de reestructuración propuesto y discutir las opciones disponibles. El objetivo es llegar a un acuerdo mutuamente beneficioso que permita a la empresa superar sus dificultades financieras. Es muy importante la viabilidad de este plan financiero, para ello es recomendable utilizar una boutique de M&A experta en reestructuraciones financieras. 

Negociación de nuevos términos

Durante las negociaciones, la empresa y sus acreedores discuten y acuerdan nuevos términos para la deuda existente. Esto puede incluir la reducción del principal de la deuda, la extensión de los plazos de pago, la disminución de las tasas de interés o la conversión de la deuda en capital. El objetivo es aliviar la carga financiera de la empresa y proporcionar un camino hacia la recuperación. La práctica más habitual es la espera, que consiste en un periodo de carencia y un aplazamiento de los vencimientos.

Desarrollo de un plan de reestructuración

Una vez que se llega a un acuerdo con los acreedores, la empresa desarrolla un plan detallado de reestructuración. Este plan incluye medidas específicas para mejorar la rentabilidad, reducir los costos, mejorar la eficiencia operativa y fortalecer la posición financiera de la empresa a largo plazo. El plan debe ser realista, factible y contar con el respaldo de los acreedores y otras partes involucradas.

Implementación del plan y seguimiento

Una vez que se ha desarrollado el plan de reestructuración, la empresa lo implementa y realiza un seguimiento regular para evaluar su efectividad. Esto implica monitorear los resultados financieros, ajustar el plan según sea necesario y cumplir con los compromisos acordados con los acreedores. La empresa debe demostrar un compromiso continuo para cumplir con los términos de la reestructuración y restaurar su salud financiera.

Hok Capital y la reestructuración de deuda

Es importante destacar que la reestructuración de deuda en empresas es un proceso complejo que requiere la participación de asesores financieros y legales especializados. Es importante que este plan sea promovido por la propia empresa antes de llegar al momento crítico puesto que demuestra una clara voluntad de solucionar la situación y no llegar al incumplimiento de sus compromisos y obligaciones. En Hok Capital, ofrecemos un servicio personalizado de Debt Advisory, para dar soporte a los negocios que desean reestructurar su deuda.

Cuando una empresa necesita dinero, existen diferentes fuentes de financiación el mercado para conseguir la financiación deseada. Suponemos pues, que la empresa no es capaz de obtener el dinero necesario con capital propio.

No obstante, la opción óptima dependerá de la razón por la cual se necesita realizar tal operación. Por lo tanto deberemos diferenciar si estamos buscando financiar stock o deudas, o si por lo contrario buscamos financiar un proyecto de crecimiento y expansión. 

Tipos de financiación para empresas en diferentes fases

Financiación para compra de stock o pago de deuda

Normalmente éste es el problema de empresas maduras. El primer paso a realizar en este caso es tratar de negociar con proveedor o acreedor con el objetivo de alargar el plazo del pago. La idea detrás de esta estratégia es cobrar las ganancias recibidas a través de la actividad de la empresa antes de pagar al proveedor o acreedor, de manera que nos financian durante ese periodo de tiempo. Esta estrategia se llama Factoring, y se usa normalmente en situaciones donde es necesario la compra de una cantidad muy elevada de stock.

En caso de que el proveedor no esté dispuesto a negociar, o no lo suficiente como para satisfacer las necesidades económicas de nuestra empresa, acudiremos a la financiación bancaria para empresas. Ésta opción se llama confirming, y deberemos aportar más información demostrando que nuestra actividad genera suficientes ingresos como para pagar el stock necesario para ello. La primera opción a considerar, como hemos comentado, es la del Factoring, ya que en un acuerdo con el proveedor no pagaremos intereses, o al menos serán menores que los que nos ofrecerá el banco.

Financiación para proyecto de crecimiento

En esta situación se encuentran la mayoría de startups donde no solo es importante tener una gran idea, sino también el soporte económico necesario para desarrollarla. Cuando se pide una financiación de este tipo, es imprescindible explicar qué se hará con ese dinero, y cómo añadirá valor a la compañía. Para ello, se desarrollan Planes de Negocio con proyecciones detalladas. Las diferentes opciones de financiación para empresas son las siguientes:

1. Préstamos públicos

Se trata de préstamos que da el gobierno o las diferentes comunidades autónomas, con unos intereses bajos y con largos períodos de carencia, normalmente sin ofrecer garantías personales.

El más importante es el ENISA, que tiene como objetivo ofrecer préstamos a empresas en fases iniciales que necesiten dinero para crecer y desarrollarse. Normalmente la cuantía de estos préstamos se sitúa entre los 50.000€ y 300.000€ y ofrecen diferentes líneas para jóvenes emprendedores, empresas digitales o empresas agrícolas, entre otras.

2. Subvenciones

Dependiendo de la actividad de la startup, o las características de los fundadores, se ofrecen subvenciones públicas para fomentar la innovación empresarial. La más conocida es NEOTEC, una línea de ayuda para proyectos empresariales que requieran el uso de tecnología o que se desarrollen a partir de actividad investigadora. 

NEOTEC es una subvención de entre 175.000€ y 250.000€, que como cualquier subvención, es un tipo de ayuda que no es necesario devolver. Se concede hasta el 70% del presupuesto financiable, incluyendo inversión en equipo y material, gastos de personal, alquiler…

3. Revenue-Based Financing

Ésta es una forma de financiación para empresas basada en los ingresos, con un formato de préstamo donde la empresa recibe rápidamente el capital necesario, pero las cuotas y plazos para devolver el dinero no son fijas, sino que depende de los ingresos que genere la actividad.

El préstamo está pensado para empresas que generen ingresos recurrentes, por lo tanto ha ganado popularidad a medida que los modelos SaaS y e-commerce están siendo más habituales. Se va devolviendo el crédito a ritmo de la empresa, y se destinará entre el 5% y el 20% de los ingresos mensuales a devolver la deuda.

Éste modelo permite que en los meses donde la compañía funciona muy bien pueda devolver gran parte de la deuda, acortando los plazos de devolución, mientras que los meses donde la cosa no va tan bien, la cantidad a devolver será menor y en ningún caso asfixiante.

4. Venture Capital

El Venture Capital ofrece capital a cambio de un porcentaje de participación de la empresa. Está destinado a startups tanto en fases iniciales como en más avanzadas, aunque todas ellas deben tener un potencial de crecimiento elevado.

Los Venture Capital no solo ofrecen dinero, sino que también dan acceso a la compañía a consejeros con gran experiencia y contactos para llevar el proyecto a otro nivel. Las inversiones se producen por rondas, que se determinan dependiendo del importe y la situación de la empresa. A veces, una segunda ronda de capital es financiada por el mismo VC que invirtió en la primera, pero normalmente se busca un pez más grande que tenga una capacidad económica mayor.

Tipo de rondas de financiación VC para empresas:

• Pre-Seed → 50.000€ – 300.000€
• Seed → 300.000 – 1.000.000€
• Series A → 5.000.0000€ – 20.000.000€
• Series B, C… no hay máximo → + 20.000.000€

A cambio de este dinero, los fondos de capital riesgo reciben entre un 10% y un 25% de las acciones de la compañía. El negocio para estos inversores es rentable en los casos que consigan hacer un “exit”, vendiendo en un futuro sus participaciones en la bolsa o a otro inversor.

5. Venture Debt

Método de financiación para empresas híbrida que combina la deuda y el “equity”. El Venture Debt funciona como un préstamo, pero también se queda una parte de la empresa. Generalmente se produce después de una inversión inicial de un fondo privado, como un Venture Capital.

El Venture Debt se sitúa entre los préstamos bancarios y el Venture Capital. No analiza el historial de métricas cuantitativas como el 1º, y no pide tanto porcentaje de acciones como el 2º. El objetivo es incrementar la valoración de la empresa y ampliar el capital para cumplir con los objetivos del Plan de Negocio.

Se acostumbra a dar una carencia de entre 6 y 12 meses, y el plazo a devolver el préstamo suele ser de 3 años, con un interés de entre el 8% y el 15%.

La principal diferencia con un préstamo común es que los prestamistas reciben entre un 10% y un 25% del préstamo en forma de participaciones de la empresa, para compensar el riesgo de incumplimiento por parte de la sociedad. Esto se llama Equity Kicker.

6. BME Growth

Ésta opción implica la salida a bolsa de la empresa, por lo que dista de las otras alternativas que se han comentado. La salida a bolsa no solo potencia el crecimiento de la empresa mediante financiación recurrente, sino que también atrae notoriedad, prestigio y transparencia de la marca.

El BME Growth permite a la compañía una financiación contínua e ilimitada, utilizando las acciones como moneda de cambio. Así pues, se pueden hacer tantas ampliaciones de capital como se considere necesario. La obligación de presentar los resultados de la empresa de manera periódica permite aprovechar la transparencia para acceder a recursos de inversores con más facilidad.Para los accionistas, esta plataforma permite una mayor liquidez comparado con las otras alternativas, ya que los propietarios tienen la capacidad de vender sus participaciones.

No obstante, es un proceso largo que requiere una gran preparación previa de la empresa y contar con asesores para facilitar las tramitaciones. Los gastos de incorporación al BME Growth se sitúan entre los 250.000€ y los 350.000€. Es por eso que las empresas de esta plataforma suelen tener unas ventas de entre 5 y 50 millones de euros, y un EBITDA mayor a 1 millón de euros.

Descubre cuál de los métodos de financiación de empresas se adapta a tu negocio

En Hök, boutique de Corporate Finance y M&A especializada en startups y compañías tecnológicas de alto impacto, estamos comprometidos en ayudar a las startups a hacer crecer sus negocios y maximizar el valor para todos los involucrados. Si están buscando asesoramiento personalizado para tu empresa, estamos aquí para ayudarte. No dudes en contactarnos y juntos encontraremos las soluciones financieras adecuadas para impulsar el éxito de tu negocio.

Contacta con nuestro equipo sin compromiso para agendar una reunión personalizada y consultar las fuentes de financiación privada para empresas óptimas para tu negocio.

Si estás interesado en expandir tu negocio o abrir un nuevo mercado, una estrategia efectiva puede ser comprar de una empresa en funcionamiento, también llamado crecimiento inorgánico. La adquisición te brinda la oportunidad de obtener una base sólida de clientes, una estructura organizativa establecida y activos de dicha compañia (Know-how, maquinaria). En esta guía paso a paso, te mostraremos cómo comprar una empresa en funcionamiento y maximizar tus posibilidades de éxito en este proceso. Como una boutique especializada en fusiones y adquisiciones (M&A), entendemos los desafíos y las oportunidades que enfrentas, y estamos aquí para ayudarte a lograr tus objetivos.

5 pasos para comprar una empresa

1. Realiza una investigación exhaustiva:

Antes de embarcarte en la compra de una empresa en funcionamiento, es crucial realizar una investigación minuciosa. Esto implica evaluar el mercado objetivo, analizar la competencia, y comprender los desafíos y oportunidades que se presentan. Utiliza herramientas de investigación de mercado, analiza informes sectoriales y estudia los resultados de la empresa objetivo. Te recomendamos que dicho análisis, tanto del mercado como de la empresa objetivo estén realizados por un experto independiente.

2. Define tus objetivos y criterios:

Establece tus objetivos claros para la adquisición y define los criterios específicos que la empresa debe cumplir. Estos pueden incluir el tamaño de la empresa, el sector de actividad, la ubicación geográfica, la rentabilidad, entre otros. Al tener estos criterios claros, podrás enfocar tus esfuerzos en encontrar la empresa adecuada. Es importante tener en cuenta tu capacidad para dicha adquisición así como las diferentes formas de financiación de la operación.

3. Busca oportunidades de adquisición:

Existen diversas fuentes para encontrar empresas en funcionamiento disponibles para la venta. Nuestra recomendación es utilizar a un boutique de M&A que pueda hacer la selección así como los primeros contactos con las potenciales empresas. Realiza una evaluación exhaustiva:

Una vez que hayas identificado una empresa en funcionamiento que cumpla con tus criterios, es fundamental realizar una evaluación exhaustiva. Esto implica revisar detalladamente los estados financieros, los activos y pasivos, las operaciones comerciales, la cartera de clientes, el talento clave y otros aspectos relevantes. Realizar una Due Diligence de la compañía es un punto vital antes de realizar la compra de la misma.

4. Negocia y estructura la transacción:

Una vez que hayas completado la evaluación y estés satisfecho con los resultados, es el momento de negociar los términos y estructurar la transacción. Esto incluye determinar el precio de compra, los plazos de pago, las condiciones de cierre y otros aspectos contractuales. Recuerda que contar con un equipo legal especializado en M&A puede ser de gran ayuda durante esta etapa crítica de comprar una empresa.

5. Cierre de la operación e integración:

Una vez se ha realizado el acuerdo, es importante tener en claro cuál va a ser el proceso de integración. Muchas de las fusiones y adquisiciones fallan al realizar un aumento de valor por no tener un plan definido de integración. Como expertos en M&A podemos ayudarte también en este último paso para que la suma de las dos compañías tengan un claro aporte de valor.

Encontrar inversores

Si estás buscando financiamiento para tu empresa o proyecto, los inversores privados pueden ser una excelente opción. Existen diferentes tipos de inversores privados  (Business Angels, Ventures Capital, Family office, Private Equity o incluso bancos). Es muy importante que la perspectiva de tu proyecto coincida con sus intereses para tener una estrategia óptima. Como una boutique especializada en fusiones y adquisiciones (M&A), comprendemos la importancia de encontrar inversionistas adecuados y estamos aquí para ayudarte a alcanzar tus metas.

¿Cómo encontrar inversores?: 4 estrategias efectivas 

1. Prepara un plan de negocio sólido:

Antes de buscar inversores privados, es fundamental contar con un plan de negocio sólido que demuestre el potencial de rentabilidad de tu empresa o proyecto. Este plan debe incluir información detallada sobre el mercado objetivo, el modelo de negocio, la estrategia de crecimiento, los análisis financieros y las proyecciones. Un plan de negocio bien estructurado y convincente aumentará tus posibilidades de atraer inversores interesados.

2. Identifica tu perfil de inversor ideal:

Antes de iniciar tu búsqueda, es importante identificar el perfil de inversor ideal para tu empresa o proyecto. Considera factores como el tamaño de la inversión que necesitas, el nivel de experiencia en tu industria, las conexiones y el conocimiento adicional que el inversor pueda aportar, y si estás buscando un inversor individual o un grupo de inversores. Esto te ayudará a enfocar tus esfuerzos y encontrar a las personas adecuadas. 

3. Participa en eventos y redes de emprendedores:

Asistir a eventos y conferencias dirigidos a emprendedores e inversores puede ser una manera de conectarte con inversores privados. Estos eventos brindan la oportunidad de presentar tu empresa o proyecto, establecer contactos y crear relaciones con inversores potenciales. Tener una red de contactos es vital para poder presentar correctamente tu proyecto, por lo que te recomendamos que estudies a tus potenciales inversores e intentes coincidir con ellos en dichos eventos.

4. Busca asesoramiento de expertos en inversiones:

Considera buscar asesoramiento de expertos en inversiones o consultores financieros especializados en conectar empresas con inversores privados. Estos profesionales pueden ayudarte a perfeccionar tu estrategia de presentación, identificar oportunidades de inversión y facilitar la comunicación con inversores interesados. Trabajar con expertos en el campo puede mejorar tus posibilidades de éxito y ayudarte a encontrar inversionistas adecuados para tu empresa o proyecto.

¿Qué es una due diligence financiera?

Una due diligence financiera es un proceso de análisis de la información financiera para determinar potenciales contingencias de la empresa analizada, en el entorno de una operación corporativa.

Se lleva a cabo mediante asesores externos independientes de la empresa para realizarlo de la forma más objetiva posible, con la colaboración de la empresa analizada.

¿Por qué es tan importante una due diligence financiera?

La due diligence es fundamental para que la parte compradora tenga una visión real y justa de las contingencias que pueda tener una compañía a nivel financiero. En base al resultado de la due diligence, se puede ver modificada la voluntad del comprador o se puede modificar la valoración la empresa sujeta a dicho análisis, por ejemplo.

 Proceso de una due diligence financiera

1. Fase de planificación:

Se define el alcance de los trabajos a realizar entre el asesor externo y la compañía. También se planifica el horizonte temporal de los trabajos para poder establecer un calendario de entrega de la información a analizar.

2. Fase de ejecución:

Se analiza y evalúa la información facilitada sobre la empresa analizada. Los asesores externos formulan dudas de carácter financiero a la compañía analizada y se origina un flujo de conversaciones y reuniones relevante entre ambas partes.

Generalmente, los temas que se tratan en la due diligence financiera son los siguientes:

• Desempeño y evolución del negocio.
• Cuenta de pérdidas y ganancias: ventas, aprovisionamientos, gastos de personal, otros gastos de explotación, etc.
• Balance de situación: Activos, deuda, pasivos contigentes, estructura patrimonial, etc.
• Flujo de Caja: Inversión en Capex, working capital, runway de la compañía, etc.

3. Fase de cierre:

Se presentan las conclusiones detalladas en el informe final. Este documento debe resaltar todos aquellos riesgos e incumplimientos detectados que sean susceptibles de hacer cambiar de opinión al potencial comprador.

El informe final se compone de los siguientes apartados:

• Introducción: Objetivo de la due diligence, alcance y quién lo ha encargado
• Resumen: Detalle de los aspectos críticos identificados durante el proceso de análisis
• Análisis desarrollado: Explicación detallada y clarificadora del análisis realizado y de las conclusiones obtenidas

Beneficios de una due diligence financiera

Los principales beneficios son los siguientes:

• Aumenta la probabilidad de éxito de una operación, al tener una mayor fiabilidad sobre la información financiera de la parte vendedora
• Facilita la toma de decisiones en un entorno de operaciones corporativa
• Detección de potenciales contingencias y, por tanto, minoración del riesgo por la parte compradora
• Se detectan aspectos internos a mejorar por la parte vendedora

¿Qué es el Venture Debt?

El Venture Debt es una herramienta de financiación híbrida que combina la deuda y la equity, es decir, funciona como un préstamo, pero también se queda una parte de la empresa. Generalmente se produce después de una inversión inicial de fondos privados, como un Venture Capital, con la intención de poder financiarse hasta una venta o una IPO.

Como hemos mencionado, es habitual situar al Venture Debt entre los prestamos bancarios i los Venture Capitals, ya que no analiza tanto el historial de métricas cuantitativas como el 1º, y no pide tanto porcentaje de equity como el 2º.

• El objetivo es argumentar la valoración de la empresa i ampliar capital para cumplir los objetivos del business plan.
• Se acostumbra a dar un periodo de carencia de entre 6 y 12 meses y el plazo para devolver el préstamo normalmente es de 3 años.
• El interés acostumbra a rondar entre el 8% y el 15%.

La principal diferencia con un préstamo común es que los prestamistas tienen una warrant, que es la posibilidad en un futuro de comprar entre un 20% y un 30% del préstamo en forma de participaciones, con un precio unitario por acción igual al que se valoraba la empresa en el momento anterior a recibir el Venture Debt. Esto se llama Equity Kicker y se aplica para compensar el riesgo de incumplimiento por parte de la empresa.

Como ya hemos comentado, el momento para pedir este tipo de financiación es después de levantar una ronda de capital, normalmente una serie A, ya que es importante tener en cuenta que se necesitará mucha caja para devolver el préstamo con intereses.

Motivos para interesarse en  Venture Debt

• Complemente para ampliar el equity obteniendo rondas de financiación minimizando la diligencia de los socios.
• Compañías que son provechables o están en camino de serlo y no consideran nuevas diluciones en su proceso de financiación
• Operaciones de M&A que requieren financiación para la compra de otra compañía

Ventajas y desventajas del Venture Debt

   Ventajas:

• Capacidad de financiación de cantidades muy elevadas.
• No pide avales personales.
• A la larga es más económico que el Venture Capital, ya que la desazón de la empresa acaba siendo la manera más cara de financiarse.

   Desventajas:

• Necesidad de mucha caja para devolver el préstamo
• Interés alto comparado con un préstamo común
• Si la empresa va bien, en un futuro el proveedor de venture debt se quedará una parte de la empresa a un precio inferior al actual, ya que el acuerdo le permite comprar acciones al precio anterior a recibir la financiación.

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¿Qué es una auditoría financiera?

Una auditoría financiera consiste en analizar y evaluar los registros económicos y contables de una empresa para asegurarse de que los estados financieros reflejan fielmente la situación financiera de la empresa. Una empresa de auditoría, un auditor interno o un auditor externo llevan a cabo la auditoría financiera y evalúan la conformidad con las normas contables aplicables. La verificación de las cuentas anuales y otros registros contables generados de acuerdo con el marco pertinente de información financiera puede formar parte de esta evaluación.

Una auditoría financiera es, en esencia, un análisis exhaustivo de las cuentas financieras que garantiza que la empresa está llevando a cabo sus operaciones financieras de forma transparente, coherente y legal. En otras palabras, da credibilidad a sus cuentas anuales, sus valores variados y sus cifras de ventas a terceros mediante un informe que contiene todas las conclusiones realizadas tras llevar a cabo el análisis necesario.

¿Cual es el objetivo de realizar una auditoría financiera?

El objetivo de la auditoría financiera es el de garantizar la fiabilidad de la información financiera de la empresa auditada de cara a los usuarios de esta información o stakeholders.  Ejemplo de usuarios de la información son inversores, clientes, proveedores, instituciones públicas o los propios trabajadores de la empresa.

Principales características

• Carácter obligatorio o voluntario. Será obligatoria siempre y cuando se cumplan los requisitos establecidos en la ley que es de aplicación en un determinado territorio
• Regulada por instituciones, realizada en el ámbito de la normativa contable y sujeta a revisiones externas para poder garantizar la fiabilidad de la propia auditoría
• Obligatoriedad de independencia entre los auditores externos y la compañía auditada
• El resultado de la auditoría es de interés para todos los stakeholders de una compañía
• Se realiza con una periodicidad anual o semestral, generalmente

¿Cómo se estructura una auditoría financiera?

Una auditoría financiera consta de las siguientes fases:

1. Fase de planificación:

Se establece una primera toma de contacto entre la compañía y el auditor para comunicar cuál será el alcance y las fases o hitos de los trabajos a realizar. En esta fase, se conoce la situación de la empresa, el sistema contable, los controles internos, la organización y la estrategia para poder empezar a definir el enfoque de los trabajos.

2. Fase de ejecución:

Se llevan a cabo los procedimientos analíticos y las pruebas de auditoría para evaluar la razonabilidad de los Estados Financieros. En caso de encontrar errores se evalúan para determinar si afectan a la imagen fiel de los Estados Financieros y si se tiene que corregir o no de acuerdo con la normativa contable de aplicación.

3. Fase de finalización:

Se detallan las conclusiones, los hallazgos y los puntos de mejora identificados en la fase de ejecución. Se emite el informe de auditoría que expresará la opinión del auditor sobre los Estados Financieros.

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¿Qué es la valoración de empresas?

Una valoración de empresa es una estimación de lo que el vendedor y el comprador esperan recibir y pagar a cambio de la empresa, con el objetivo de determinar su valor de mercado. Hay que distinguir entre valoración y precio. El precio será la cantidad que el comprador y el vendedor acuerden finalmente pagar o recibir en la transacción, y vendrá determinado por consideraciones únicas como las necesidades particulares de cada parte.

Lo más importante en la valoración de un negocio es el futuro de este. Qué beneficios y flujos de efectivo tendrá, así como la estrategia de crecimiento tiene un peso clave cuando se fija el valor para de la empresa.

Momentos en los que es necesaria la valoración de empresas:

La valoración de una empresa puede llevarse a cabo en situaciones totalmente diferentes. Las más habituales suelen ser las siguientes:

1. Venta de la empresa → Si está considerando vender su empresa, es importante que comprenda su valor para poder establecer el precio máximo al cual un potencial inversor estaría dispuesto a pagar. Para ello, es imprescindible identificar y entender todos los elementos que afectan al negocio, lo que le permitirá justificar el valor propuesto y por tanto tener un mayor poder de negociación. 
2. Adquisición de una empresa → Si está considerando adquirir una empresa, es importante que comprenda el valor de la empresa objetivo para asegurarse de que está pagando un precio justo. Una valoración adecuada de la empresa le puede ayudar a evaluar el potencial de la empresa y su capacidad para generar beneficios en el futuro, así como identificar cualquier problema potencial antes de la compra, reduciendo el riesgo de la transacción.
3. Obtención de financiamiento → Si está buscando obtener financiamiento, los prestamistas y los inversores querrán saber el valor de su empresa para evaluar su capacidad para pagar el préstamo y para determinar la cantidad de financiamiento que están dispuestos a proporcionar. De esta manera, una mayor valoración de la empresa permitirá acceso a más financiación y con mejores condiciones.
4. Planificación estratégica → Si está haciendo planes para el futuro de su empresa, es importante tener una comprensión clara de su valor actual para tomar decisiones informadas sobre la dirección de la empresa. La valoración proporciona una visión general de la salud financiera de la empresa, lo que puede ayudar a identificar fortalezas y debilidades en la estructura financiera, y a tomar decisiones importantes para el crecimiento futuro de la empresa.

¿Cómo se lleva a cabo una valoración de una empresa?

La valoración de una empresa es un proceso complejo que puede implicar múltiples métodos y enfoques distintos. No existe un procedimiento concreto que permita determinar el valor exacto de una empresa. En consecuencia, es aconsejable emplear diversos enfoques para la valoración de empresas y elaborar rangos de precios para la tasación. 

Métodos de valoración de empresas:

Algunos de los métodos y técnicas de valoración de una empresa son los siguientes:

1. Descuento de Flujo de Caja (DCF)

El análisis de flujos de caja descontados (DCF) es un método de valoración de una inversión o empresa que consiste en estimar los flujos de caja futuros que se espera que genere y descontarlos a su valor actual.

Estos flujos de caja pueden proceder de diversas fuentes, como dividendos, pagos de intereses o la venta de la inversión. El valor actual de una inversión es la suma de todos sus flujos de caja futuros, descontados a una tasa de rentabilidad requerida. La tasa de rentabilidad exigida es la tasa de rentabilidad mínima que un inversor espera recibir por asumir el riesgo de invertir en el activo. Las compañías suelen usar el WACC (Weighted Average Cost of Capital) como tasa de descuento, porque tiene en cuenta tanto el coste del patrimonio como el coste de la deuda financiera.

El análisis DCF es un método de valoración muy utilizado y es especialmente adecuado para inversiones que se espera que generen una serie de flujos de caja predecibles a lo largo del tiempo, como acciones, bonos y bienes inmuebles. Sin embargo, también puede utilizarse para valorar inversiones más complejas, como empresas privadas o nuevas empresas, estimando los flujos de caja futuros que se espera que genere la inversión y descontándolos a su valor actual.

La valoración del DCF debería ser igual o mayor al precio pagado por la empresa, con tal de poder sacar una rentabilidad en el futuro. No obstante, una desventaja de este tipo de valoración es lo mucho que depende de estimaciones futuras, las cuales pueden no darse tal y como se habían previsto.

2. Múltiplos

 La valoración por múltiplos se refiere a un método de valoración de una inversión o activo multiplicando una medida financiera por un múltiplo derivado del mercado. Normalmente, para llegar a un múltiplo, se buscarán empresas similares del sector que hayan pasado por un proceso similar de fundraising o que hayan salido a bolsa. El múltiplo puede ser cualquier ratio financiero que sea relevante para el activo que se está valorando, como el ratio valor de la empresa/ventas (ratio EV/S) o valor de la empresa/EBITDA (EV/EBITDA) para las empresas. El valor resultante es el valor intrínseco estimado del activo.

Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene unas ventas de 1.000.000€ y la relación EV/S de mercado para empresas similares es de 0,8. El valor intrínseco de la empresa podría estimarse multiplicando el EV/S de las empresas similares por las ventas de la compañía, lo que daría un valor de 1.000.000€ * 0,8 = 800.000€. Este valor representa el valor intrínseco de la empresa, suponiendo que la relación EV/S de mercado sea una representación razonable de las perspectivas de crecimiento de la empresa y de su perfil de riesgo.

Los inversores y analistas emplean con frecuencia la técnica de valoración por múltiplos, relativamente sencilla y comprensible. Se basa en la idea de que los activos comparables deberían comerciarse a múltiplos similares y que el valor intrínseco de un activo puede determinarse comparando sus características financieras con las de activos equiparables. Es fundamental comprender que los múltiplos de valoración no son una ciencia exacta, sino que dependen de predicciones sobre el futuro. La calidad y fiabilidad de los criterios financieros, la comparabilidad de las empresas elegidas y la idoneidad del múltiplo utilizado influirán en la precisión de la valoración por múltiplos.

Dentro de la valoración por múltiplos, cabe diferenciar entre aquellos obtenidos de transacciones precedentes, ya sean procesos de fundraising o adquisiciones de empresas, y aquellos obtenidos por las empresas que cotizan en bolsa, ya que la situación de estos tipos de compañías son muy diferentes.

3. Venture Capital

El método más usado para los Venture Capital para hacer valoraciones de empresas está compuesto por 6 pasos:

1. Estimar la inversión necesaria → Si bien es cierto que normalmente las startups suelen pedir por una cantidad en concreto, hay que analizar si dicha cantidad es suficiente para llevar a cabo los objetivos propuestos o si, por contra, es demasiado dinero para tales intenciones.
2. Predicciones financieras → Con la inversión recibida, hay que hacer previsiones, normalmente a 5 años vista pero adecuar a la fecha prevista de salida, de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, focalizándose en las partidas de ventas, EBITDA y resultado del ejercicio.
3. Determinar el momento de la salida → Como hemos comentado anteriormente, este punto es clave para poder analizar bien la potencial inversión, y llegar a un punto medio entre la paciencia de los inversores y las posibilidades de crecimiento de la empresa. Normalmente se estipulan 5 años pero puede llegar a ser entre 3 y 7 años.
4. Calcular el múltiplo en el momento de la salida → Teniendo las previsiones financieras en el momento de la potencial salida, se puede calcular el valor de la empresa en ese momento, y por lo tanto, el valor del VC que tiene un % determinado.
5. Descontar a PV → El valor de la inversión en el momento de la salida tiene que ser ajustado a la actualidad. Por lo tanto, hay que tener en cuenta la rentabilidad que exigen los inversores del VC anualmente, es decir, si no se produjera esta inversión, el dinero buscaría ser invertido en otro sitio para alcanzar dicha rentabilidad. Así pues, descontando ese dato a los años que se tardará en salir, nos dará el valor presente de la inversión.
6. Negociar precio y % de ownership → Sabiendo cuánto vale la inversión requerida, es momento de negociar y sacar el mejor trato posible en el que ambas partes terminen satisfechas.

Como hemos visto, el VC method es una mezcla entre el DCF y el multiple valuation.

Valoración de una empresa con los especialistas de HÖK.

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¿Qué es un Investor Deck?

El investor Deck es la presentación que utilizan las startups o empresas emergentes para presentar su negocio a potenciales inversores. Es trascendental a la hora de lograr inversión en la startup, pues cada uno de los puntos incluidos en tu Pitch Deck, es una oportunidad de mostrar al inversor el valor de tu startup y del equipo que hay detrás.

¿Cómo debe ser un Investor Deck? ¿Cómo se estructura? Guía para hacer un Investor Deck

A continuación detallaremos los 10 puntos a tener en cuenta para crear un Investor Deck.

 

Visión y propuesta de valor

Resumen de tu negocio y qué valor aportas al cliente. Debe ser claro y conciso para que el inversor tenga una idea inicial de lo que le estás presentando, más adelante ya irás revelando más detalles de la empresa.

Problema

 Hay que dejar claro qué problema estás solucionando con tu producto o servicio y a quién le estás solucionando el problema. El inversor decidirá más adelante si el problema que deseas resolver es lo suficientemente “doloroso” para el cliente como para montar un negocio alrededor de este. Importante no abusar de tecnicismos, hay que a sumir que el inversor no tiene información ni conocimiento del sector.

Solución

En esta diapositiva se debe explicar cómo vas a solucionar el problema que has presentado anteriormente y el valor añadido que ofrece tu negocio al cliente. Pon énfasis en la descripción del producto y en el procedimiento que se lleva a cabo para poder ofrecer esta solución, (nuevo método que la competencia no ha desarrollado, o mejorando uno ya existente).

Mercado

 Este punto de la presentación es clave para realizar el mejor investor deck porque nos permite validar la viabilidad del negocio y muestra la ambición del emprendedor y su empresa, dependiendo de cómo se posicione la empresa. El mercado debe ser lo suficientemente grande como para poder escalar el negocio y permitir que el VC en un futuro pueda tener un éxit con rentabilidad. También hay que diferenciar si el mercado está muy consolidado, o si por contra es un mercado nuevo donde vas a crear una nueva demanda. Se deben aportar datos cuantificando y previsiones del crecimiento del mercado.

Competencia

 Es imprescindible conocer bien quién es o será tu competencia, y transmitirlo correctamente al inversor. Normalmente, se menciona la competencia en la solución o el mercado, pero, al realizar un investor Deck, aquí se debe profundizar y explicar quién y porqué se considera competencia. Los inversores quieren los puntos fuertes y débiles de aquellas empresas que pueden influir en tu cuota de mercado, y ver en qué se diferencia tu startup a ellos. Debe enfocarse explicando la oportunidad que supone tener una ventaja competitiva respecto al resto de empresas del mercado.

Un grave error es considerar que una startup no tiene competencia. No se debe subestimar a los competidores, y aunque se cree una nueva demanda en un nuevo mercado, debe asumirse que otras empresas pivotarán hacia ese nuevo mercado.

Business Model

 El modelo de negocio debe reflejar la manera en la que tu negocio está ganando dinero, y cómo pretende hacerlo en el futuro. Se debe transmitir, a través del investor Deck ,un modelo de negocio que, aunque quizás no esté reportando beneficios actualmente, sea capaz de hacerlo más adelante. Tener claro cómo vas a conseguir eso y los retos que te vas a encontrar es clave para convencer a un inversor de que realmente conoces el funcionamiento de tu startup, lo que genera confianza. Es muy recomendable complementar la explicación del sales motion con ratios y datos cuantitativos como el LTV (LifeTime Value), el CAC (Customer Acquisition Cost), Payback period o el análisis de cohortes entre otros.

Tracción

 Sacar a relucir todo aquello que has conseguido con tu empresa, todos aquellos datos que demuestran que el mercado descrito anteriormente está interesado en aquello que ofrece tu startup. Dependiendo de la fase en la que se encuentre tu startup, este punto tendrá más sentido e importancia o menos. El objetivo es demostrar que tu modelo de negocio ha sido validado por el mundo real. Haz uso de un sistema de indicadores clave (KPI) que muestren las métricas más relevantes.

Finanzas

Si bien es cierto que hemos hablado de finanzas en el punto anterior, el inversor no pondrá dinero en tu startup por lo que has generado hasta ahora, sino por aquello que generarás a partir de mañana. Por eso se debe elaborar un Business Plan que muestre las estimaciones financieras a 3-5 años, y se refleje una estrategia acorde con tu modelo de negocio. Este punto debe mostrar un crecimiento sustancial de tu cash flow, pero realista, que atraiga al inversor y le presente el escenario más probable en un futuro, así como los principales factores de gastos. Esta información debe estar simplificada, ya que es más importante el razonamiento que hay detrás de los números que las cifras en sí.

Equipo

El equipo debe reflejar una visión de conocimiento y capacidad, mostrar que son las personas idóneas para llevar a cabo este proyecto. Es importante destacar los éxitos de cada miembro del equipo y su experiencia, así como el rol que va a desempeñar en la compañía. Un emprendedor solo en una startup es mucho más difícil que pueda aportar todo lo que el negocio necesitará en un futuro. El hecho de atraer talento refleja la capacidad de convicción del fundador respecto al negocio, aunque es importante que las personas que forman parte del equipo tengan habilidades diferentes para poder complementarse unos a otros.

Inversión

Es necesario exponer a través del investment Deck la cantidad de dinero que necesita tu proyecto, y sobre todo, cómo tienes pensado usar estos fondos. También es importante saber el cuándo se va a realizar la inversión en aquello que propongas, ya que quizás no se necesita toda la cantidad que pides en este momento. Aunque el objetivo de prácticamente todas las diapositivas es simplificar la información, normalmente en esta se simplifica demasiado. El dinero es un bien muy preciado, y al inversor le gusta saber concretamente dónde se destinarán los fondos y por qué. Se debe transmitir confianza y transparencia para que el inversor vea coherente invertir tal cantidad. Si ya existen inversores previos, hay que explicar quiénes son y qué porcentaje tienen de la empresa.

Exit

Si hay algo que buscan tanto Business Angels como VCs es el retorno de su inversión. Es por eso que se debería explicar un escenario en el que el inversor puede recuperar su dinero, ya sea con una venta de la empresa, con una nueva ronda de inversión o incluso con una IPO. Normalmente los VCs deben recuperar el dinero en unos 5 años, así que es interesante incluir qué posibles compradores podrían interesarse en la startup en ese momento, y qué valoración tendría. Este supuesto permitiría ofrecer al inversor un múltiplo de rentabilidad (x3, x4…) respecto a su inversión inicial.

 

Estos son los 10 puntos más importantes que deben estar imprescindiblemente en tu investor deck. A partir de aquí, hay otra información que puedes añadir dentro de estos puntos o crear uno por separado, como el Go-to-market (estrategia de marketing y ventas), el Roadmap (próximos pasos a nivel de operaciones)…

 

Principales fallos al elaborar un investor deck o pitch deck:

• Demasiado largo, no debería tener más de 15/20 diapositivas. Los inversores tienen que ver muchos investors decks, compaginando con otras actividades, así que el tiempo que dedican a revisar cada uno de ellos es muy poco. Así pues, se debe transmitir la información importante de manera concisa, tratando de tener un máximo de dos diapositivas por punto. Del mismo modo, trata de usar viñetas resaltando las palabras clave.
• Aburrido, es necesario que desde la primera diapositiva seas capaz de captar la atención de la otra parte. No obstante, la manera de llamar la atención debe ser consecuente con el negocio. Se debe tratar de ser original en la presentación y en la manera de transmitir el mensaje. Una herramienta muy útil es usar imágenes y gráficos.
• Poca información sobre el problema. En muchas ocasiones, los emprendedores enfocan el investor deck en las características de su producto, dando menos importancia a aspectos esenciales como el problema que pretende solucionar. Esta información debe presentarse en las primeras diapositivas, y debe haber un estudio cuantificable al respecto donde quede claro cuál es el problema, quién lo tiene y por qué necesita una solución. Los inversores quieren ver datos que muestren la realización de un debido estudio.  Además, es importante asumir que el inversor no tiene información, y se debe asegurar que el problema se entiende bien sin tener un background concreto.
• Datos financieros vagos, hay que dejar claro la facturación hasta la fecha y otros datos que puedan dar valor al negocio, como el número de descargas de la aplicación, número de clientes, los ingresos medios por cliente así como otras métricas relevantes. Además, debe quedar claro cuánto dinero estás pidiendo y cómo vas a usar esa financiación.
• Omisión del exit para el inversor. La mayoría de Pitch Decks no incluyen este punto, ya que creen que no es necesario presentar este escenario. Este error condiciona la decisión de los inversores, quienes están pensando en todo momento en cuándo y cómo podrán realizar una desinversión y obtener una rentabilidad. El hecho de no estar incluido puede dar una sensación al inversor que el emprendedor no tiene muy claro cuál es el objetivo del VC, lo que podría suponer fricción en el momento que se deban tomar decisiones.
• Sin datos de contacto, es imprescindible incluir un correo electrónico al cual puedan acudir en caso de estar interesados. Incluso si la reunión es en persona, se debe incluir esta información por si el investor deck es enviado a otros potenciales inversores.

Ejemplos de Investor Deck

Algunas de las marcas internacionales con investor decks exitosos:

HÖK

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¿Qué es y por qué es necesario Fundraising en las startups y empresas innovadoras?

El Fundraising es el proceso por el cual una startup recauda fondos para poder crear, escalar o consolidar su proyecto. Este capital es necesario si pretendes cumplir unos objetivos ambiciosos y de crecimiento, lo que te permitirá llevar a cabo tu visión. Dependiendo de la situación de la empresa, los fondos recaudados serán destinados a financiar ciertos proyectos, inversiones o a otras actividades.

Para realizar este proceso, es imprescindible entender las intenciones y expectativas del inversor. Este, a cambio de la aportación de capital, desea quedarse con un porcentaje de la compañía. El porcentaje dependerá de su aportación y de la valoración de la empresa. Es necesario comprender que el inversor pretende vender sus participaciones en aproximadamente 5 años, consiguiendo así un retorno de su inversión entre 5 y 10 veces lo que ha contribuido, lo que implicaría un aumento de la valoración total de la empresa entre estos múltiplos. Claro está que el retorno dependerá de los años que pasen desde la inversión inicial, y la capacidad de crecimiento del negocio. Así pues, un inversor no se planteará invertir en una compañía a no ser que esta proporcione unos objetivos ambiciosos de escalabilidad a corto/medio plazo que le permitan los retornos que plantea. 

Cierto es que no solo existen inversores de Venture Capital, sino que también se deben contemplar otros tipos de financiación como subvenciones, Venture Debt, Revenue Based… así como una combinación de estos. En este punto, Hök te ayudará a escoger aquél camino que se ajuste más a las necesidades de tu empresa, teniendo en cuenta las repercusiones a corto y a largo plazo de cada opción. 

¿Por qué es necesario Hök para lograr un exitoso Fundraising?

La aportación de valor que ofrece Hök en el proceso de captación de fondos para startups es inmensa. Con un equipo especializado en este tipo de operaciones, somos capaces de conseguir los objetivos de tu proyecto optimizando los recursos.

Hök te acompañará en todo el proceso de fundraising. Por lo tanto, juntos vamos a recorrer este camino:

• Reuniones informativas → Es imprescindible que no solo conozcamos, sino que entendamos cómo funciona tu negocio. Esto solo es posible a través de reuniones donde nos transmitirás todos aquellos procesos que generan valor para la empresa, así como los puntos fuertes y débiles. Una vez comprendamos el funcionamiento, deberás comunicarnos tu visión a corto, medio y largo plazo, y juntos trataremos de trazar el camino más adecuado para el proyecto y que sea suficientemente ambicioso para llamar la atención de potenciales inversores.

• Business Plan → Elaboraremos un Plan de Negocio que traslade al papel todas aquellas estrategias que llevaremos a cabo para poder realizar nuestros objetivos. Proyectando una cuenta de resultados y un cashflow mensual para los próximos 3-5 años, podremos determinar las necesidades de caja que tendrá la compañía en cada momento, lo cuál nos permitirá establecer la cantidad de capital necesario para que las proyecciones se cumplan.

• Deck & Pitch → Antes de contactar con las fuentes de capital, necesitamos realizar una presentación que traslade todo aquello que es relevante para un potencial inversor. Juntamente con el Deck, es necesario elaborar un Pitch, un mensaje corto y conciso que resuma el proyecto y que cautive al lector, provocando interés.

• Inversores → Si en los anteriores puntos Hök era necesario, en este es imprescindible. Con contactos a nivel nacional y europeo con Fondos de Capital Riesgo, Family Offices y Bancos, somos capaces de encontrar aquellos inversores que más se adapten a las características del negocio. También somos conocedores de las oportunidades de subvenciones o préstamos públicos, así como de las condiciones para que estos sean concedidos. De esta manera, Hök consigue llevar tu proyecto al futuro inversor de tu negocio.

• Negociación y acuerdo → Después de ser un soporte en el momento de que conozcas al inversor y en el proceso de la Due Diligence, Hök te ayudará a establecer el mejor acuerdo al que puedas llegar y que lleve tu negocio al siguiente nivel.

HÖK

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¿Qué es Data Room?

Un data room, también conocido como due diligence room, es una plataforma segura utilizada para almacenar y compartir diversos documentos corporativos, como cuentas financieras, contratos y documentos legales.

¿Cuándo es necesario un Data Room?

Cuando se realiza un estudio exhaustivo de una empresa u organización antes de una transacción importante, como una ronda de financiación, una fusión, una adquisición o una oferta pública inicial (IPO), se suele utilizar una data room.

La data room ofrece un espacio único en el que las partes interesadas, como posibles compradores o inversores, pueden acceder a los documentos relativos a la transacción y evaluarlos.

Anteriormente, para transmitir información a otra parte interesada, se iba en persona a la sede de la empresa o a las oficinas de abogados a revisar los documentos. Pero hay varios problemas con las data rooms físicas:

• Buscar y revisar los documentos puede ser muy difícil y llevar mucho tiempo
• Normalmente solo una persona o equipo puede revisar los datos a la vez, por lo que diferentes potenciales inversores, o incluso especialistas del mismo equipo tiene que esperar para revisar la información
• Mover al equipo encargado de la due diligence a la localización de la data room puede ser muy costoso, ya que suelen durar varios meses.

Data Room Virtual

Por estos motivos comentados y varios motivos más, prácticamente todas las data rooms ahora son virtuales. No obstante, al no poder contar con ningún vigilante que controle el acceso, la seguridad virtual es tomada muy en serio.

Para garantizar que sólo los usuarios autorizados puedan acceder a los documentos, las salas de datos suelen estar protegidas por contraseña y pueden incluir otros elementos de seguridad, como la autenticación de dos factores. También es crucial que contenga el tipo y la cantidad de información adecuados. Demasiada poca información impide que se complete la due diligence, lo que da lugar a muchas más consultas y solicitudes de información, mientras que demasiada información puede llegar a confundir al comprador.

¿Cuándo debe prepararse la data room?

Una vez elegidos los inversores o compradores adecuados, acordadas las condiciones en una carta de intenciones y, lo que es más importante, una vez que todos hayan firmado un acuerdo de confidencialidad (NDA), se debe crear la data room.

¿Qué debo esperar de una DD?

El propósito de la due diligence es evaluar la compañía que se está considerando comprar/invertir, analizando todo tipo de información que tenga relación con la transacción con tal de tomar una decisión informada. 

Hay muchos aspectos diferentes de una empresa que pueden examinarse durante el proceso de due diligence, incluidos los resultados financieros, el cumplimiento legal y reglamentario, la propiedad intelectual y las operaciones y la gestión de la empresa. Las áreas específicas de atención dependerán de la naturaleza de la transacción y de las necesidades y preocupaciones específicas del inversor o adquirente.

También cabe esperar que se hagan preguntas y proporcionar información adicional y aclaraciones cuando sea necesario. El proceso de due diligence puede llevar mucho tiempo y requerir un esfuerzo considerable por ambos bandos, pero es una parte importante del proceso de transacción y está diseñado para ayudar a garantizar que ambas partes estén plenamente informadas y puedan tomar decisiones con conocimiento de causa.

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Churn Rate: Tasa de abandono

¿Qué es el Churn Rate?

El churn rate mide la cantidad de clientes que una empresa pierde debido a las cancelaciones de suscripciones durante un mes específico. En empresas SaaS es bastante más sencillo de analizar que en otros modelos de negocios, ya que las suscripciones se pagan mensualmente y es fácil observar si el cliente ha dejado de pagar o no.

Cómo se calcula el churn rate:

Retention Rate: Tasa de retención

¿Qué es el retention rate y que mide?

De la misma forma se puede calcular el Retention Rate, que es el contrario del churn rate. Si uno se basa en el porcentaje de clientes perdidos en un mes, el otro mide el porcentaje de clientes que has conseguido retener en un mes.

Fórmula retention rate:

Por ejemplo, suponga que tiene 25 suscriptores en abril y 5 de estos no pagan la suscripción en mayo. El Churn Rate será (5/25)*100 = 20% y el Retention Rate será (1-(5/25))*100 = 80%

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¿Qué es el MRR?

El Monthly Recurring Revenue (MRR) es el total de ingresos predecibles generados mensualmente por parte de todos los clientes de una empresa a través de suscripciones. Es importante destacar que no se tienen en cuenta los cargos únicos y no recurrentes que algún cliente pueda efectuar.

Fórmula MRR:

El MRR se calcula con el ingreso promedio por cuenta (ARPA) multiplicado por el número de clientes de cada mes. Normalmente se compara con el mes anterior para ver el porcentaje de crecimiento que se ha experimentado.

Esta métrica es importante para determinar el crecimiento mensual de la empresa y obtener una mejor previsión de ventas, permitiendo planificar el crecimiento a corto y largo plazo. 

Por ejemplo, suponga que tiene 5 suscriptores en el plan de 300€/mes. El MRR será: (5*300€) = 1500€

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¿Qué es el CAC y cómo se calcula?

El Coste de Adquisición de Clientes muestra cuánto está invirtiendo un negocio para conquistar a cada nuevo cliente.

El cálculo del CAC va de la mano con el Lifetime Value, una estimación de los ingresos de un cliente a lo largo del tiempo. Si el LTV es mayor que el CAC, estamos en frente de un modelo exitoso, ya que el cliente nos generará más dinero de lo que nos ha costado adquirirle. Si eso no sucede y el LTV es menor que el CAC, la empresa no está operando eficientemente y se debe revisar la estratégia a seguir.

Por ejemplo, suponga que entre marketing y publicidad se ha gastado 1000€ este mes, y otros 1000€ en el sueldo de un comercial, consiguiendo 10 clientes. El CAC será 2000€/10 = 200€. Para el bien de su empresa, el LTV debería ser mayor que 200€.

CAC FULLY LOADED

El cálculo del CAC parece bastante sencillo, pero no es así. Hay muchas interpretaciones diferentes sobre qué se debe incluir y qué no como inversión en marketing y ventas. Es por eso que cuando se debe invertir o pedir capital, se usa el CAC completamente cargado, donde se debe abarcar todos los costes directos e indirectos de tal inversión, aunque no sea tan relevante para los especialistas en marketing. 

Estos gastos pueden ser tales como el coste de publicidad, marketing, ventas, soporte durante la prueba gratuita, costos de incorporación, sueldos de la gente involucrada, gastos como alquiler de oficinas para esos empleados, costes de software, descuentos y ofertas para nuevos clientes…

De la misma manera que el CAC, es importante compararlo con el LTV para considerar si la empresa va por buen camino o no.

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¿Qué es el Magic Number?

El Magic Number, también conocido como Número Mágico es una fórmula ampliamente utilizada para medir la eficiencia del trabajo de marketing. El objetivo de esta métrica es analizar cuánto aumentan los ingresos por cada euro gastado enfocado a las ventas.

Conocer el Magic Number de una compañía es muy importante para evaluar si se debe seguir invirtiendo en ventas de la manera en la que se está haciendo hasta el momento, o si por lo contrario, se debe cambiar de estratégia.

Fórmula Magic Number:

El rango ideal para el número mágico está entre 1 y 1,5, lo que indica una eficiencia de marketing y ventas eficiente y sostenible. La mayoría de los inversores acepta números mágicos del 0,5 al 1 porque demuestra que la empresa va por buen camino. Se puede calcular por año, por trimestre o por mes, pero la esencia de la fórmula es la misma:

Por ejemplo, suponga que ha invertido 5000€ en ventas y marketing este trimestre, y la facturación a final del trimestre ha aumentado en 5500€ respecto al trimestre anterior. El Magic Number de 5500/5000 = 1,1

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La Regla de los 40 es una métrica estándar utilizada por inversores para medir el rendimiento de una empresa SaaS. ¿Estás interesado/a por the rule of 40? 

Parámetros a considerar

Esta regla considera dos parámetros financieros, la tasa de crecimiento y el margen de beneficio, que sumados deberían llegar a un 40% o más.  

• La tasa de crecimiento: mide el aumento porcentual de los ingresos mes a mes (MRR, Monthly Recurring Revenue) o año a año (ARR, Annual Recurring Revenue)
• El margen de beneficio: es el porcentaje del precio que está por encima del coste.

Hay diferentes maneras de llegar a ese 40%, ya sea con una combinación de ambas, solamente contando con una tasa de crecimiento del 40% sin apenas margen de beneficio, o por el contrario, tener un 40% de margen de beneficio sin tener prácticamente crecimiento: 

Debido a tales distintas maneras de llegar al mismo valor para esta regla, los inversores han empezado a adoptar medidas para valorar lo que ellos consideran más importante, el crecimiento. Aplica la siguiente fórmula para llevar a cabo the rule of 40: 

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